借殼重組是什么?借殼上市是指一家公司將其資產(chǎn)注入一家市值，較低的上市公司，獲得對該公司股權(quán)的一定程度的控制權(quán)，并利用其上市公司的地位使母公司的資產(chǎn)上市。通常，空殼公司會被重新命名，也就是說，借用殼上市也叫買殼。理論上任何上市公司都可以成為空殼公司。如果有足夠的資產(chǎn)重組和對方愿意接受借殼。什么樣的空殼公司是理想的?這是公司在借殼過程中需要思考和面對的問題。

借殼重組是什么，需要考慮的因素有哪些?從下面幾點來看：

1.市值大小

殼牌公司的市值是評價殼牌質(zhì)量的首選。對于借殼，目前主要的運(yùn)作模式是通過增發(fā)股票來購買資產(chǎn)。對于借殼，最大的成本在于借殼后原上市公司權(quán)益的分享和稀釋。與IPO對價稀釋不同，借殼重組中的股份稀釋是免費(fèi)的，即為了獲得上市地位而轉(zhuǎn)讓上市公司原股東的利益。

重組后股權(quán)借殼的比例取決于其自身估值和市值的上市公司。一般來說，借殼的資產(chǎn)量，即交易評估值是客觀的，市場借殼評估值基本上是市盈率的8-12倍，這在世界上是眾所周知的?？諝す镜氖兄翟叫。亟M后借殼股東的比例越高，后續(xù)上市后他們在市值分享的財富越多，股權(quán)融資的空間就越大。

2.股權(quán)規(guī)模

在空殼公司的市值確定的前提下，股本越小，股價越高越好。例如，對于一個10億元的公司來說，10元1億股的股價比1元10億股的股價要好。雖然重組后對股票比率和估值角度沒有實質(zhì)性影響。小股本意味著重組后的高每股收益，這很容易被股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所認(rèn)可。想想重組后的每股收益，1元有多美，二級市場正隨著股價飆升而微笑。如果重組后的每股收益是5美分，股東通常不會購買。如果在股東大會前股價沒有良好表現(xiàn)，網(wǎng)上投票很可能會否決你的計劃。

此外，股本規(guī)模也決定了后續(xù)資本運(yùn)營的空間。小股本每股高收益對后續(xù)運(yùn)營的壓力較小。此外，后續(xù)股票發(fā)行的融資空間也很大。

3.殼是否干凈

殼是否干凈有兩層含義，第一，是否有或有負(fù)債或風(fēng)險，第二，是否能順利剝離。

一般來說，空殼公司準(zhǔn)備放棄控制權(quán)，接受重組，這主要是由于他們自己的業(yè)務(wù)困難。需要借款人來拯救危機(jī)?？諝す镜幕蛴胸?fù)債風(fēng)險也必須引起重視，在做決定之前可以考慮一下桌上的問題，因為害怕交易前不知道，這就是明槍易躲的意思。

潔凈外殼也指能實現(xiàn)潔凈外殼剝離的外殼。大多數(shù)后門都希望得到所謂的“空殼”，沒有資產(chǎn)和負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員。此外，債務(wù)轉(zhuǎn)移在銀行屬于債務(wù)重組。后來人不愿意為前面人收拾爛攤子，債務(wù)也不能因變化而受損。對于大多數(shù)上市公司來說，強(qiáng)大的母公司是剝離凈殼的先決條件。在實踐中，成功地剝離到網(wǎng)殼中并不容易。如何對待債權(quán)人取決于債務(wù)承受能力。

4.能否遷址

是否搬遷也是后門交易的一個重要問題，盡管從投資銀行的角度來看，公司的注冊地址并不重要。目前，有許多上市公司的注冊地、公司和核心資產(chǎn)不在同一地區(qū)。但對于企業(yè)或地方政府來說，這是一個面臨的問題。許多借殼企業(yè)都得到了當(dāng)?shù)卣闹С?，市長非常希望在當(dāng)?shù)卣性黾右患疑鲜泄咀鳛橐豁椪纬删?。一些后門公司也將發(fā)布軍事命令，承諾在借殼上市后遷至當(dāng)?shù)亍?/p>

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